Els dirigents grecs són culpables d'haver amagat sempre la veritat comptable: els altres líders europeus, plenament conscient d'aquestes manipulacions, han estat còmplices. Amb l'excepció de Bèlgica, Finlàndia i Luxemburg, cap govern europeu s'ajusta a les obligacions que fonamenten la zona euro: tots excedeixen els límits de dèficit públic permesos. Ningú arribarà a la conclusió que la zona euro desapareixerà, però és dubtós que pugui atraure nous membres: l'euro no serà la moneda d'Europa.
Molt probablement, els estats europeus, Grècia en primer lloc, i després els més mentiders, Itàlia, Espanya, Portugal, experimentaran dificultats creixents per finançar el seu deute públic: els inversors exigiran tipus d'interès més alts. Al final, tota la zona euro es veurà afectada per l'augment dels tipus d'interès: per tant, les inversions públiques i privades seran més difícil de finançar. Entrarem en una zona d'inflació i estancament similar a la dels anys 1975-1983.
Els mercats són imperfectes, certament, però els estats són més fiables que els mercats o menys? Des del començament de la crisi del 2008, s'acostuma a criticar els mals de la desregulació dels mercats financers: un debat molt bo i útil. Però ara ens adonem que els reguladors públics són, de fet, menys fiables encara que els operadors privats. L'economia consisteix en triar d'entre dos mals el menor.
Text original en francès, aquí.